Ценность понимания

Опубликованно 13.02.2021 02:20

– Китaй прoдoлжaeт oтдыxaть, и, xoтя eгo нe принятo считaть пeрвoй экoнoмикoй мирa, нo бeз eгo учaстия и нa oстaльныx рынкax oсoбыx измeнeний кaк-тo нeт.

Нeт нoвoстeй и пo oкoлoпaндeмичeским тeмaм: спикeр Пaлaты прeдстaвитeлeй Нэнси Пeлoси рaссчитывaeт, чтo рaбoту нaд пaкeтoм стимулирующиx экoнoмику мeр нa $1,9 трлн дoллaрoв зaкoнчaт всего-навсего к кoнцу фeврaля.  

Экoнoмичeскoй стaтистики тaкжe сeгoдня нeмнoгo:   прeдвaритeльныe индeксы oжидaний и нaстрoeний пoтрeбитeлeй oт Мичигaнскoгo унивeрситeтa вышли xужe прoгнoзoв и xужe прeжниx знaчeний, и в цeлoм дeржaтся нижe, чeм пoслeдниe сeмь лeт. Нo лeтoм былo eщe xужe. Основа изменений – инфляционные ожидания, получай годовом горизонте выросшие до 3,3%.

Таким (образом что фьючерс на S&P 500 ноне, как и во вторник, с некоторой опаской гуляет легохонько поверх 3900 п. Но зато стагфляционный импульс отлично проявляется на сырьевых рынках: покупка на баррель Brent после трех дней метаний есть в себе новые силы и на радостях выскочил теперь с $60,35 сразу к $62,7. И аналитики JPMorgan уж говорят о начале нового сырьевого «суперцикла».

«Где-ведь начало суперцикла, а где-то вариация. Ant. конвергенция: если мы посмотрим, например, сверху бумаги Лукойла (MCX:LKOH), то они последние двум недели идут совсем в другом направлении. Неведомо зачем что мы должны увидеть изменения либо в одном, либо в другом. Роснефть (MCX:ROSN) у нас взлетела ранее Газпрома (MCX:GAZP), но бумаги, идеже много нерезидентов, ведут себя ни в коей мере иначе. В этом есть возможность арбитража – пример, покупать Лукойл и хеджироваться короткой нефтью. Да в нынешних условиях второе, наверное, бросьте не очень правильно. В марте ОПЕК, считай, не собирается трогать квоты, истекают всего лишь добровольные сокращения со стороны Саудовской Аравии, и стоит будет смотреть, что будет со спросом», – говорит принципал аналитического департамента ИК «Регион» Валя Вайсберг.

В России все хорошо – сермяга, утром было несколько сумбурно. Вроде уже не раз говорилось, санкции эффективны, делать что неожиданны. А когда их вводишь до сути сам, то это, небось, и не санкции получаются, а как бы поуже знакомые россиянам «антисанкции». Например, сверху днях президент Владимир Путин получи днях заявил о возможном отключении в стране YouTube и прочих мировых ресурсов – хотя оговорился, что пока это без- планируется, так как «доставит россиянам неудобства». Потом, видимо, на такие неудобства аудиотория обращать внимание перестанет.

Вслед из-за ним министр иностранных дел Сернуля Лавров (на фото) негромко рассказал, чисто Россия «готова к разрыву с Евросоюзом», и сие сегодня обошлось российской валюте в 1,2% объединение курсу к доллару. Дальше последовал процедура игры «в гляделки»: сначала официозный представитель главы дипломатии ЕС Жозепа Борреля Санкт-петербург Стано констатировал, что Евросоюз принял сии слова к сведению, но, в общем-ведь, и сам видел, что дело к тому по рукам. После чего оказалось, что российского профессионала дипломатии далеко не так поняли – что, впрочем, доводится уже не в первый раз. Американка-секретарь президента Дмитрий Песков сообщил, что такое? слова Лаврова «были поданы выше контекста». А затем и сам МИД уточнил, что-нибудь разрыв если и произойдет, то по части инициативе ЕС.

И хотя, разумеется, после такую инициативу при желании может фигурировать выдано что угодно, рынок поверил российским операторам международных отношений и начал реконструировать.

ЦБ сегодня никого не удивил сохранением ставки: лупить, конечно, разговоры, что неплохо бы сыграть на руку экономику и еще снизить, но, по всей вероятности, говорящие в такой сюжет сами никак не особо верят. Да и снижать далее доходность рублевых инструментов, по понятным причинам, страшновато. Только и повышать доходность ОФЗ – тоже бесцельно себе вариант. Такая политика в (настоящий будет называться «нейтральной». Нюанс в книжка, что все эти рассуждения строятся получай ожиданиях годовой инфляции в пределах 3,7-4,2%. Как ни говорите она и на 2020 год была неприступно обещана не выше 4% – а в январе она уже достигла 5,2%, а в феврале-марте не спросясь ЦБ готов встречать и 5,5%.  

«Для многих комментарии [председателя ЦБ Эльвиры] Набиуллиной прозвучали жестковато, а далее стало ясно, что мнения по мнению рынку очень расходятся: кто-ведь предлагает повышать ставку чуть ли никак не с марта, кто-то предлагает время) середины следующего года. И, возможно, регулятору придется пошарить консенсус», – отмечает аналитик.

Из корпоративных новостей не возбраняется сегодня отметить отказ Сибура с давно обещанного IPO еще на ближайшие пара года.   А также сообщение, что контролируемая государством товарищество Роснефть выкупила Пайяхское месторождение у своего бывшего гендиректора Эдуарда Худайнатова. Сие первый актив, приобретенный его Независимой нефтегазовой компанией в 2012 году, часом сильный менеджер понял, что станет на автономное, независимое плавание и трогай выигрывать тендеры. Месторождение в Красноярском крае, соборно с еще одним предприятием по добыче газа подина Саратовом, обошлось ему тогда в $500 млн. Из-за девять лет он сумел увеличить его стоимость до $9,6 млрд, дорого месторождение так и остается в стадии геологоразведки.

Следовательно, российские фондовые индексы к вечеру кончено-таки выбрались из минуса: МосБиржи прибавил 0,37%, РТС – 0,05%. Хруст к закрытию основных торгов тоже немножко оправился – днем курс доллара превышал 74,47 руб., только по итогам основных торгов вырос общем на 25,5 коп. до 73,88 руб. А гляди индекс госбумаг RGBI как скучал, (до и скучает – он сегодня потерял 0,42% и еще ушел ниже 150 п., уровня октября 2019 годы.

«В принципе, видно, что работает соотнесение между акциями Сбербанка (MCX:SBER) и ОФЗ – они опускаются в один голос с длинными бумагами. И длинные ОФЗ, по всем (вероятиям, дошли до уровней, где годится. Ant. нельзя пытаться покупать – реакция на прием американских бумаг уже избыточная. Ещё бы и Сбербанк может, наверное, еще поражать цель, но в самом экстремальном случае сие будут 240 руб. В то а время ближний конец кривой доходности ОФЗ пока недопродан, так как оптимистов в отношении снижения ставки амба много, – резюмирует Валерий Вайсберг. – Кинофильм г-на Лаврова сегодня всех напугал, безвыездно продавали до открытия Европы, вслед за (тем наступило прояснение, с открытием Америки совершенно стало намного лучше. Вероятно, секторальных санкций, чувствительных ради экономики, не будет, будут сначала персональные. Но страхи очень и безумно весомые – по доллару рублей по-под 10 страха, люди боятся февраля-владычица. По РТС, наверное, с учетом потенциала коррекции Сбербанка и Лукойла, большую обрубок следующей недели будем падать, только дно где-то рядом, штатский рынок смотрит все-таки ввысь, и разрывы должны закрываться в эту сторону. В круг 1450-1500 пп вернулись, и в нем комфортно останемся. Тогда вверх можно будет пойти в конце февраля. Сообразно рублю уровень 73,8 руб. вслед за доллар близок к 200-дневной средней, и предвкушать, что он сильно пойдет далее, я бы не стал. Это без меры тяжело, ему там некомфортно, где-то что вряд ли мы будем изо всех сил отклоняться по доллару от диапазона 73-75 руб. У ЦБ предсказание по платежному балансу ориентирован живей на крепкий рубль, и если взять хоть эти параметры за основу, редуктор не ждет существенных отклонений. Контрагалс мог бы уйти ниже сейчас сегодня, но про санкции наш брат уже говорили».

(Текст подготовил Даниил Желобанов)

Категория: Финансы